产品供给持续丰富，北交所机构配置空间有望打开

“随着优质企业持续扩容，板块有望形成‘高质量扩容—市场规模提升—流动性改善’的正向循环，进一步打开机构资金配置空间。”开源证券研究所副所长、北交所研究中心总经理诸海滨表示。

从机构覆盖情况来看，目前北证50等核心资产已初步获得机构关注，但大量优质中小市值企业尚未得到充分覆盖。随着市场规模持续扩大以及机构投资者关注度提升，北交所机构配置仍有较大的提升空间。

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值得注意的是，在本次金融街论坛上，北证50ETF的推出得到进一步明确。

吴清在金融街论坛上表示，下一步将稳步推出北证50ETF。鲁颂宾的表述则进一步明确，提出将丰富市场指数基金产品，推进北证50ETF落地工作，加大北交所基金产品供给，持续丰富市场指数，畅通中长期资金入市渠道。

“北交所ETF落地后，将打通被动资金的标准化通道，显著增加中长期机构资金体量，助力北交所上市公司估值修复。”涂力磊团队认为。

诸海滨则表示，随着北证50ETF推出，北交所将进一步形成覆盖不同流动性需求、投资策略和风险偏好的产品体系，产品形态有望从场外指数基金、指数增强基金、持有期主动基金、定期开放主动基金进一步延伸至场内ETF，为不同类型投资者参与北交所市场提供更加多元的工具。

除投资产品体系持续完善外，北交所新股发行制度也有望进一步优化。

目前，北交所新股申购采用现金申购制度，投资者无需持有相应市值，仅需账户内有足额现金即可参与，配售则遵循比例配售原则。

东莞证券分析师李紫忆表示，未来若进一步引入新股市值配售机制，有望强化新股申购与二级市场持仓之间的联系，提升投资者配置北交所股票的积极性。

不过，从制度落地来看，市值配售仍需要经历较为完整的改革流程。有业内人士表示，发行制度改革至少包括修订发行承销业务规则并公开征求意见、正式发布规则、券商及交易所和登记结算系统的改造与全网测试，以及首批项目试点等环节。这意味着，从相关举措正式纳入改革安排到最终落地实施，仍需要一定时间。

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