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中金:维持绿城管理控股(09979)“跑赢行业”评级 目标价9.5港元

2023-08-02 09:37:22    来源:智通财经


(资料图)

智通财经获悉,中金发布研究报告称,维持绿城管理控股(09979)“跑赢行业”评级,考虑到新签订单延续较快增长,小幅上调2023和2024年盈利2%和4%至9.7亿元(同比增长30%)和12.3亿元(同比增长27%),目标价9.5港元。公司2023年上半年营收同比增长23%至15.5亿元,归母净利润同比增长31%至4.7亿元,符合市场预期,其中净利润增速高于收入增速主要系商业代建自营占比提升、成本有效管控等因素所致。

报告中称,公司公告管理层变动,绿城中国董事会主席张亚东先生兼任公司董事会联席主席、李军先生被委任为董事会副主席,王俊峰先生则新任行政总裁;在分工上,李军先生将统筹公司管理工作并聚焦战略发展与业务模式创新,王俊峰先生侧重业务经营管理。该行认为高管变更是绿城中国持续赋能绿城管理的其中一环,未来在绿城中国“轻重协同”的战略规划下,绿城管理有望持续受益于信息、人员、资源等多维度协同。公司当前执行层面组织架构相对成熟,该行认为高管变动有望顺利过渡。

该行认为,中期维度公司有望延续稳健成长。公司公告2023年上半年新签订单同比增长26%至51亿元,延续较快增长趋势;截至2022年末,公司公告已锁定的在手订单125亿元(公司预计签约口径约200-210亿元,2022年收入26.6亿元),该行预计公司有望继续受益于国企城投托底拿地、纾困项目释放等带来的代建需求扩张。考虑到公司商品房销售市占率基数偏低、在手订单充裕以及控股股东的资源协同,该行预计未来两年净利润有望继续实现25%-30%的复合年化增长。

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