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分产品2026年上半年收入同比增减2025年全年收入全年同比增减成套开关设备3.61亿元+8.85%6.44亿元-22.57%备品备件及其他收入0.33亿元+99.23%1.08亿元+16.69%建筑安装类632.25万元-26.53%0.76亿元+188.93%租赁917.43万元-3.67%0.19亿元0.00%

分地区2026年上半年收入同比增减毛利率2025年全年收入全年同比增减上海地区2.25亿元-23.26%28.29%6.01亿元+43.82%长三角（除上海）0.12亿元+5.90%25.80%0.18亿元-88.21%非长江三角地区1.71亿元+182.31%26.40%2.29亿元-43.13%

管理层在核心竞争力的表述中延续了"品牌+客户资源"的护城河论述：自2005年起"柘中"品牌被认定为"上海市著名商标"，KYN37-12、KYN37-40.5智能化高压柜、OKKEN及PPS系列智能化低压柜三大系列产品经上海电器行业协会评审为智能化电网所需元件和成套设备；现有客户对设备稳定性和可靠性要求严苛，公司"充分匹配客户对产品质量的需求"。

指标2026年上半年上年同期同比增减2025年全年全年同比增减营业收入4.09亿元3.66亿元+11.77%8.48亿元-12.59%归母净利润3.20亿元1.47亿元+118.53%4.25亿元+481.54%扣非归母净利润0.52亿元0.41亿元+24.91%1.12亿元-39.41%经营现金流净额-2.00亿元-0.13亿元-1,444.13%1.23亿元-39.66%基本每股收益0.77元0.34元+126.47%1.01元+494.12%加权平均净资产收益率10.50%5.42%+5.08个百分点14.72%+12.16个百分点

利润结构显示盈利高度依赖金融资产公允价值变动：2026年上半年公允价值变动损益4.07亿元，占利润总额比例91.52%；投资收益0.37亿元，占8.30%，均被管理层标注为"不具有可持续性"。归母净利润3.20亿元中包含非经常性损益2.69亿元，其中金融资产公允价值变动及处置损益4.18亿元、持有长期股权投资和金融资产确认的损益-0.34亿元、所得税影响-1.17亿元。

费用端，财务费用0.57亿元，同比+447.67%，管理层说明主要系上海达甄的其他合伙人享有的利润计入当期损益影响；所得税费用1.24亿元，同比+183.58%，主要系金融资产公允价值变动对应递延所得税影响。销售费用899.02万元，同比+29.97%。经营活动现金流净额为-2.00亿元，管理层归因于本期购买商品支付的现金及支付的各项税费增加。

资产端，期末总资产49.75亿元，较上年末+20.30%；归母净资产32.17亿元，+11.33%。短期借款新增2.00亿元，长期借款1.47亿元，筹资活动现金流净额4.29亿元，管理层说明主要系收到银行借款和股东借款增加。关联方借款方面，期末应付控股股东上海康峰投资管理有限公司2.31亿元、应付上海凯尔乐通用电器有限公司1.11亿元，利率均为2.50%。

主要子公司中，柘中电气（输配电设备）上半年营业收入3.94亿元、净利润0.57亿元，对应其2025年全年营收7.94亿元、净利润1.08亿元；上海达甄资产管理中心（有限合伙）本期净利润4.57亿元，系合并范围内结构化主体，其少数合伙人享有的利润分配构成财务费用大幅波动的来源。参股公司上海奉贤燃机发电上半年净利润0.43亿元，苏民投君信基金本期净利润-0.20亿元。

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