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高盛埋伏的“减肥新秀”科源制药与“力诺系”的神秘关系

2023-08-23 19:54:51    来源:市场资讯

来源:环球老虎财经app

随着科源制药的半年报披露,这只因“减肥药概念”炒作火热的次新股,背后出现高盛身影。同时,曾在新三板挂牌的科源制药,也是河南富豪高元坤的“力诺系”旗下第二家上市公司。


(资料图)

8月21日晚,科源制药披露了2023年半年报,其前十大流通股东中高盛的持仓极为引人关注。截至6月底,高盛排在科源制药前十大流通股东中的第八位。

不久前,随着减肥药概念的发酵,科源制药的股价应声大涨,8月8日-11日累计涨幅达107.34%,实现4天翻倍。这也意味着,在科源制药股价暴涨前,高盛就已“埋伏”在内,或能大赚一笔。

今年4月刚刚上市的科源制药,当前市值仅为50亿,如此小盘新股为何获高盛关注?

据悉,科源制药是力诺集团旗下的第二家上市公司,背后站着的是“济南富豪”高元坤旗下的“力诺系”。

火热的“减肥药次新股”

8月初,以科源制药为代表,A股掀起了一波减肥药炒作。

8月8日,美股减肥药龙头诺和诺德宣布,针对肥胖或超重心血管疾病成年人的试验SELECT Ⅲ期试验结果超预期,点燃了减肥药板块。受此影响,科源药业,当天即收获了第一个涨停板。

两天后,科源制药迅速在互动平台表示,公司产品二甲双胍适应症为用于单纯饮食控制不满意的Ⅱ型糖尿病病人,尤其是肥胖和伴高胰岛素血症者,用本药不但有降血糖作用,还可能有减轻体重和高胰岛素血症的效果。

8月11日,科源制药早盘再次收获涨停。至此,科源药业8月8日-11日连收四个涨停板,股价累计涨幅达107.34%,成功实现4天内股价翻倍。

事实上,早在4月26日,科源制药就在互动平台表示,公司是国内主要的二甲双胍原料药生产厂家之一,根据下游客户集采中标数据推算,公司二甲双胍原料药市场占有率达到了20.68%。彼时二甲双胍还未因减肥药而受到人们关注。

此外,8月初,美国食品药品监督管理局(FDA)批准了两家美国制药公司生产的首个用于治疗产后抑郁症(PPD)的口服药。而科源制药的原料药产品包括抗抑郁类药物盐酸氟西汀分散片,也引起了一波关注。

虽然这波炒作热潮迅速降温,在8月14日触及高点后,科源制药一周股价下跌近30%。但从整体上看,8月8日到8月23日,科源制药区间涨幅达74.95%,仍然实现了市值的短期大幅增长。

据科源制药半年报显示,前十大流通股东中,高盛的高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC新进排在第八位,持股数量为15.08万股,占流通股比例0.59%。和高盛同时进入科源制药前十大流通股股东的,还有中信证券、国泰君安、中金资管、华泰证券等。

倘若未进行减持,那么上述投资机构或能在此轮减肥药、抑郁药炒作中收获浮盈。

坎坷的上市之路

事实上,科源制药今年4月才刚刚登陆深交所创业板,上市之路并非一帆风顺。

资料显示,公司主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售,产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域,最新市值刚超过50亿元。

早在2016年3月,科源制药就曾在新三板挂牌。2019年底,其实控人高元坤还曾计划将宏济堂与科源制药一起注入已经在A股上市的亚星化学,实现借壳上市,但由于对重组交易价格、业绩承诺及补偿等核心事项未能达成一致,重组最终失败。

2020年8月,科源制药从新三板摘牌,2021年6月递交IPO申请文件,最终历时近两年,2023年4月科源制药才正式上市。

上市初期,科源制药在二级市场上的表现并不理想,首日科源制药就跌破了发行价,跌幅达12.99%,在今年4月25日还创下23.99元/股的股价低点。

从主营业务收入10%以上的产品来看,盐酸二甲双胍是近期大火的减肥药原料药;OR10154是化妆品巨头欧莱雅防晒产品的有效成分,科源制药目前也是欧莱雅的供应商。

但叠加多个概念的科源制药,当前业绩表现却乏善可陈。

招股书显示,2019年至2021年全年及2022年上半年,科源制药的营收分别为3.11亿元、3.67亿元、4.21亿元和2.24亿元,净利润分别为3014.55万元、6865.14万元、7817.25万元和5106.59万元。

8月21日最新披露的半年报显示,科源制药上半年实现营收2.24亿元,同比增长0.14%,净利润为5120.44万元,同比上涨0.27%,业绩几乎与去年同期持平。

此外,上市不久,科源制药就经历了多位高管离职,管理团队似乎并不稳定。其中副总经理冯利和总经理孙雪莲更是已经在“力诺系”工作近30年,在科源制药担任要职,对公司的IPO也做出了贡献。

“力诺系”上市第二子

值得一提的是,科源制药是“济南富豪”高元坤旗下的第二家上市公司,背靠“力诺系”的大树。

半年报显示,科源制药第一大股东为力诺投资,持有34.39%股权。根据股权结构透视,高元坤持有力诺集团80%股权,力诺集团直接持有力诺投资78.87%股权,意味着高元坤也是科源制药的实控人。

自高元坤1994年成立力诺集团的前身济南三威有限责任公司,距今已29年,在2022年济南民营企业100强上,力诺集团排在第13位,营收达到了百亿级别。

早在20年前,“力诺系”就尝试进军资本市场。

2001年11月,力诺工业通过借壳双虎涂料成功上市,这也标志着当时的力诺集团拥有了第一家上市公司,此后力诺集团进行了大刀阔斧的扩张。2008年,高元坤还成为了济南首富,并将百年老字号宏济堂收入了旗下,整合了济南多家医药企业。

不过,2010年,力诺工业改名为力诺太阳并进行了资产置换,资产变更至力诺集团旗下,随着2012年宏发股份借壳力诺太阳上市,力诺集团旗下唯一一家上市公司易主。

此后,高元坤又进行了多次对资本市场的冲击,但都止步于在新三板市场。力诺集团旗下的多家公司都曾在新三板挂牌。

其中,宏济堂曾于2016年9月14日在新三板挂牌,2017年7月7日摘牌。力诺电力在2018年5月29日在新三板挂牌,2019年3月5日起终止在新三板系统挂牌。

如今,力诺集团旗下企业中,除科源制药外,特种玻璃生产企业力诺特玻在2021年11月成功在深交所创业板挂牌上市,成为“力诺系”另一家上市主体。

不过,上市也未推动力诺特玻实现业绩增长,相反其净利润还出现了下滑。2023年第一季度,力诺特玻净利润为2292.27万元,同比减少26.78%。2022年力诺特玻净利润为1.17亿元,同比减少6.51%。

今年二季度以来,力诺特玻的股价也一直呈震荡下跌的趋势,3月1日至8月22日,区间跌幅达31.14%,市值减少近三分之一。

就力诺系目前手握的两张王牌来看,当前业绩都不亮眼,二级市场表现也起起伏伏,虽然可以凭借一时热度炒作,但经营基本面才能收获长青资金关注。

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